投資者在起訴狀中表示,Snap在IPO中以每股17美元的價格出售了2億股公司股票,共籌集34億美元,但當時Snap隱瞞了關鍵指標每日活躍用戶數(DAU)的真實狀況。

2017年5月10日,Snap公布當年第一季業績報告,該報告顯示DAU按季僅增長5%,而8月10日公布的第二季業績報告顯示DAU的按季增長率僅4%。這些投資者認為,Snap並未披露公司與對手Instagram的DAU真實狀況,為投資者營造了公司發展良好的假像,導致其損失慘重。