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匯豐首薦江南布衣 目標價21元

匯豐看好江南布衣(3306),首予評級「買入」,目標價21元。 匯豐認為,江南布衣是行業品牌時裝的領導者,擁穩定增長往,以及堅實現金流,該行對其新品牌及透過新銷售渠道作為未來增長工具有信心。 匯豐稱,2014至2018年間,江南布衣收入達年複合增長20%,同時維持75%派息比率,該行估計未來三年江南布衣收入仍有17%年複合增長17%,同店銷售4至5%。 另外,該行調低九興控股(1836)評級,由「買入」降至「持有」,目標價維持12.
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匯豐認為,江南布衣是行業品牌時裝的領導者,擁穩定增長往,以及堅實現金流,該行對其新品牌及透過新銷售渠道作為未來增長工具有信心。

匯豐稱,2014至2018年間,江南布衣收入達年複合增長20%,同時維持75%派息比率,該行估計未來三年江南布衣收入仍有17%年複合增長17%,同店銷售4至5%。

另外,該行調低九興控股(1836)評級,由「買入」降至「持有」,目標價維持12.1元。

該行相信,九興控股毛利率如期復甦,但現市價估值為2019年市盈率13倍,較過去12個月平均估值高出30%,因此調低評級至「持有」,目標價維持12.1元,等同2019年市盈率12倍,與同業裕元(0551)相同,反而後市約有11%下跌空間。

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