昨天恒指低開低走,全日波幅345.8點。恒指收報25281.3點,跌543.42點或2.1%,成交金額842.99億元。國指收報9846.64點,跌151.3點或1.51%;上證收報2797.26點,跌17.73點或0.63%。三項指數都下跌,以恒指走勢較差。

恒指呈3連陰走勢,最低跌至25270.91點,創1月4日以來低位,意味著年初至今的升幅已差不多蒸發掉。恒指下一個重要支持為1月3日低位24896.7點,若再失守的話,則有可能下試去年10月30日低位24540.63點。MACD快慢線負差距擴闊,走勢轉差。全日上升股份308隻,下跌股份1,440隻,整體市況轉差。

舜宇光學科技(02382.HK)公布2019年中期收入155.7億元人民幣,按年升30%,受惠於智能手機相關業務進一步發展,以及車載成像及傳感領域快速增長。毛利率18.4%,按年下降1個百分點,由於手機攝像模組毛利率急挫3.5個百分點至5.9%,主要是正優化產線及提高自動化,影響生產效率,加上有多款高規格手機攝像模組仍處於量產早期。盈利14.3億元人民幣,按年升21.3%,不派中期息。

金蝶國際(00268.HK)公布2019年中期收入14.9億元人民幣,按年升16.1%。集團加大對雲服務業務的投入,有關業務收入急升54.9%,收入佔比37%。上半年盈利1.1億元人民幣,按年跌35.4%,不派中期息。

副總理劉鶴星期二應約與美國貿易代表萊特希澤及財長姆欽通電話,雙方約定兩星期內再次通話。美國宣布豁免向健康等部份中國貨加徵關稅,並延遲至12月中才向手機、電腦、玩具、鞋類及成衣等部分產品徵稅。有美國傳媒形容,美方暫緩加關稅,反映特朗普感受到痛楚而「跪低」,擔心會打擊聖誕旺季消費市道,同時亦被中方看穿他的弱點。筆者早前也曾以學術角度去分析貿易戰 (傳送門:https://youtu.be/WIhxBhKf-2g ),並指互徵關稅不利於雙方經濟,如今美國政府肯讓步,料對12月前的經濟,以致投資氣氛都有改善。

中美貿易戰暫時緩和,美國國債孳息率先跌後升 (即債價先升後跌),10年期國債孳息率升至1.681%,30年期國債孳息率升至2.14%,兩者孳息率差距收窄至0.6個基點,是12年來最平,反映投資者擔心貿易戰及全球政治緊張局勢打擊經濟。

受上述消息影響,美股三大指數先低後抽高,夜期轉跌為升,ADR也報升。今早亞太股市向好,料恒指可高開,早市向好,若未能上破8月12日低位25824.72點,指數或在午後回軟。

個股方面,丘鈦科技(01478.HK)的主要業務為從事中高端攝像頭模組、指紋識別模組的設計、研發、生產和銷售。

集團在2019年中期錄得未經審核銷售收入約為50.6億元人民幣,同比增長57.8%,收入增長的原因為:(i)集團擴規模的策略取得成效,攝像頭模組產品 銷售數量較同期大幅增長約77.5%;及(ii)雖然集團本期間指紋識別模組產品銷售數量較同期減少約16.6%,但由於產品結構優化明顯,指紋識別模組產品的平均銷售單價較同期大幅增長約116.7%,令得指紋識別模組產品的銷售收入仍較同期增長約80.7%。期內毛利約4.15億元人民幣,毛利率約為8.2%,增長7.0個百分點;股東應佔溢利約為1.81億元人民幣,成功轉虧為盈。

集團現價市盈率約511倍,但隨着業績改善,料預測市盈率將降至20.4倍左右,估值將變得合理。股份上日收報7.41元,上望9.35元,止損設於6.5元。