金融市場強調公開、透明、公正,避免投資者在資訊不對等,權力不對稱,或者受到操控的情況下,招致損失,或者獲取不正當利益。因此,幾乎所有金融市場都強調「嚴打、嚴懲」內幕交易,相關的法規亦相當嚴厲。不過,無論大小投資者都幾乎無人相信金融市場不存在內幕交易,特別是那些大玩家和有影響力的持份者,肯定優先獲得有利/不利資訊,把握先機,大賺一筆,或者虧少一筆。

筆者相信內幕交易禁之不絕,有時甚至是刻意造成內幕交易,達致某些想達致的效果。經過了兩個多月的低殘市況,恒生指數在本周三下午抽升近千點,原因是特首林鄭月娥終於說出「撤回」二字,令香港的社會有望走出動盪狀態。特首是在黃昏六時透過錄影講話宣布撤回逃犯修訂條例,但在此前幾小時就陸續會晤不同的政商界人士,交待政府的做法。老實說,這根本就是明目張膽的內幕交易。

利好消息令大莊家可以提早獲取過千萬利益

那些可以和特首見面,預先了解局勢的人,不論任何身分、職業,幾乎肯定都是金融市場的大玩家,甚至大莊家,任何利好/利淡消息,他們只需要早知道幾分鐘,就足以額外從金融市場獲取過千萬的收益,更何況他們是早幾個小時收到風聲。恒指在星期三上午還是毫無動靜,如死水一般,但下午開市不久就突然飆了近千點,而媒體最初都仍未有任何關於撤回條例的消息。到散戶從媒體不確定的報道中知道有「重大消息」公布時,內幕交易的黃金收益期早已結束,急升的狀態已經過去。指數在高位徘徊,之前低殘的股票都已變成高位整固,小投資者只能高風險地高追。

到底今次內幕交易時間有多長呢?會否有更核心內圍的人更早就知道,做了更精密的部署呢?林鄭月娥發表的是事先錄影講話,有傳是至少兩天前就錄好的,甚至可能更早。政府早就準備好「撤回」,但就要選取一個理想時機,就是讓此前在低沉股市投資損手,或者少賺了一大筆的大戶們有機會得到「補償」,穩定一下他們的軍心,好讓「好消息」公布後,社會上有穩定的「支持盤」。

至於小投資者們,這些「政治上的內幕交易」不會輪到你們獲益。非常不幸地,當散戶們星期三買期指,打算「水尾」賺一筆,就真是欲哭無淚。港交所在大升市後的星期四竟然出現全日的技術故障,期指和衍生產品交易上午還能免強維持,下午索性全面暫停交易。於是,做了好倉的投資者不能先行獲利,而做了淡倉的投資者也無法止蝕離場。恒指在星期四已經又回到了「不上不下」的局面,全日幾乎沒有變動。小投資者們今次真是雙重打擊。

到底恒指急升和港交所之後「跪低」有沒有關係?信則有,不信則無,你自己衡量吧!畢竟筆者沒有內幕消息,只能羨慕和埋怨自己不是「持份者」。

概念先行 別跟車太貼

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