【投資入門】台股在生成式AI與ChatGpt啟動人工智能新浪潮推波助瀾下，今年上半年上漲28%居全球之冠，強勁的多頭格局能否在今年下半年延續？富達國際股票基金經理白芳苹表示，鑒於台灣在AI產業的份量，電子股將持續引領台股，且綜觀全球近五年大趨勢， 數碼轉型 (digital transformation) 在新冠疫情以來加速發展，雲端資料中心服務與硬體需求持續上升，台灣科技硬體公司為最主要受惠者。掌握台股契機首要尋找估值具吸引力及身為經濟護城河的優質公司，平衡佈局增長股與價值股。
台股下半年強勢將由4大投資主題帶動
根據FactSet、I/B/E/S等機構，目前台股估值大約為2025年獲利17倍市盈率，高於亞洲區(日本除外)的12.5倍。白芳苹認為，台股估值仍可望由企業平均上看二成獲利增長，提供優異的ROE股東權益報酬率。
根據富達國際研究團隊在台灣與美國矽谷最新研究，四大投資主題將持續帶動台股下半年強勢表現。
4大投資主題：1. AI伺服器陸續放量
首先，AI伺服器陸續放量，巨型雲端服務業者於AI基礎建設的資本支出能見度仍持續向上，可關注下一世代GB200 AI伺服器帶來的增長，以及訂單分配。各式大模型推出如GPT-4o、Gemini Pro、Claude 3.5，將再推升AI硬體需求。近期亞馬遜旗下明星新創公司Anthropic行政總裁也表示，資本支出繼今年達10億美元，明年更可能達到100億美元，2026至2027年更將大規模增長。
4大投資主題：2. 雲端業者自研晶片需求
第二，雲端業者自研晶片需求。儘管輝達新品運算能力強勁，雲端業者不放棄建構自家資料中心晶片生態系，將擴大自研晶片與ASIC伺服器等生產規劃，不僅降低成本，更能客製化貼近需求。晶片複雜化、小晶片 (chiplet) 趨勢亦推動晶片設計服務長期需求。
4大投資主題：3.邊緣AI應用發展
第三，邊緣AI應用發展，包括AI智能手機、AI手提電腦、 自動駕駛、智慧製造等，成AI商業化獲利關鍵觸媒。輝達行政總裁於股東會上表示，未來將聚焦AI車用、智慧製造等布局，不僅推升機械人熱潮，下波將帶動50萬億美元重工業自動化。
4大投資主題：4.台積電先進製程
第四，台積電先進製程與封裝技術獨步全球，成全球AI發展的基礎，帶動市場預期2025年晶圓代工及後段先進封裝價格上調，配合最先進的製程研發及3/2奈米製程的強勁需求，各式零組件或設備需求有相當大的投資機會。
投資建議
綜合而言，白芳苹認為，七月隨著電子產業旺季正式開始，包括Nvidia新產品B100/B200/GB200等AI晶片可望於下半年陸續推出、第四季蘋果新品發佈等，預期將支持台灣科技產業於下半年持續向好。
富達看好上游的晶圓與先進製程設備，下游的伺服器零組件、AI伺服器代工廠與蘋果零組件等產業，其增長機會及相對歷史估值仍屬合理，同時持續看好相關次產業投資機會，預期股價回吐幅度有限，投資者可評估佈局增長型台股基金或指標性個股，平衡佈局增長股與價值股。
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