大新金融集團：內需有好轉跡象！或上調今年中國經濟增長預測

大新金融集團首席經濟及策略師溫嘉煒評論1-2月內地經濟數據，認為2025年1-2月內需有好轉跡象，零售及固定資產投資增長加快，房地產領域亦續有回穩跡象，供應面則有所放緩。溫嘉煒更預先披露大新金融集團或會上調2025年內地經濟增長預測。

首兩月零售銷售升4%

需求面方面，1-2月零售銷售按年上升4%，升幅較去年12月加快0.3個百分點，並高於市場預期的3.8%，主要受惠餐飲服務、通訊設備及體育娛樂用品增長加快，服裝類及金銀珠寶類由跌轉升，家電銷售銷售增長則顯著放緩，汽車銷售減少4.4%，是2022年中以來最大跌幅。

固定資產投資增長加快

首兩月固定資產投資按年增長加快0.9個百分點4.1%，市場原本預期維持3.2%不變，其中製造業投資增長略有減慢，房地產開發投資跌幅收窄0.8個百分點至9.8%，商品住宅銷售額跌幅亦由去年全年的17.6%顯著收窄至0.4%，新建商品房樓價按月跌幅擴大0.07個百分點至0.14%，半年來首次跌幅加深。

工業生產升幅高於市場預期

供應面方面，1-2月工業生產升幅放緩0.3個百分點至5.9%，高於市場預期的5.3%，整體製造業增幅有所放緩，其中裝備製造業及高技術製造業增幅有所加快；服務業生產增長放緩0.9個百分點至5.6%。2月城鎮調查失業率上升0.3個百分點至5.4%。

內需有好轉跡象

整體而言， 內需繼續有改善跡象，部分商品零售續受惠消費品以舊換新更新補貼，加上餐飲消費回升，帶動整體零售增長加快，抵銷汽車銷售轉弱。工業生產及服務業增長增速均有所放緩。

大新金融集團：或會上調內地經濟增長預測

樓市方面，住宅銷售跌幅明顯收窄，但樓價未扭轉跌勢，或反映樓市信心未完全恢復；房地產投資跌幅有所收窄，房企融資壓力似乎有紓緩跡象。今年外貿前景面臨高度的不明朗，中央進一步加大財政刺激及以大力提振內需消費，大新金融集團將繼續觀察經濟運行的狀況及具體出台的政策力度，大新暫時估計2025年內地經濟增長為4.2%，若未來數據進一步改善，或會上調預測。

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