普徠仕首席美國經濟學家Blerina Uruci分享對美國滯脹風險的見解，她認為滯脹的可能性已經上升，目前情況下，滯脹比經濟衰退更有可能發生。

關稅引發的通脹衝擊為形成滯脹一大因素

Blerina Uruci指出，滯脹由多種原因形成，而關稅引發的通脹衝擊為一大因素。通脹衝擊是否演變為持續性通脹，很大程度上取決於其如何影響消費者及企業的通脹預期。

根據2022年和2023年的經驗，通脹衝擊一旦出現，市場定價模式將根深蒂固，日後亦難以從定價計算中剔除。若通脹衝擊接連發生，將增加滯脹的可能性。

過度限制移民入境引發持續的通脹壓力

此外，新移民在勞動力市場中發揮重要的作用，自疫情以來，美國勞動力增加約300萬至500萬人，有助舒緩勞動力市場緊張，特別是在醫療和教育等行業。然而，過度限制移民入境或會導致某些行業的勞動力供應緊張，並引發持續的通脹壓力。

包括由關稅引發的供應衝擊以及潛在的財政刺激措施等政策，或會進一步加劇供需失衡，增加滯脹的風險。