石藥集團 (1093.HK) 2024年業績短期承壓，全年收入290.1億元，同比減少7.8%；歸母淨利潤43.3億元，同比減少26.3%，主要受集採政策影響。
石藥集團展現堅定創新轉型決心
其中腫瘤板塊收入下滑28.3%至44億元。但研發投入逆勢增長7.5%至51.9億元，研發費用率提升至17.9%，展現堅定的創新轉型決心。
神經系統板塊表現亮眼，收入增長6.1%至96.5億元，明復樂腦卒中適應症納入醫保後有望成為10億級大單品。
2025年將迎來創新收穫期
2025年公司將迎來創新收穫期，預計有7個新產品/新適應症獲批。
最新消息方面，石藥開發的磷酸奧司他韋乾混懸劑(0.36g)獲得中國國家藥品監督管理局頒發的藥品註冊批件。
成藥板塊有望實現正增長
此外，石藥集團開發的SYS 6041（ 抗體偶聯藥物 ）的試驗性新藥(IND)申請，已獲得美國食品藥品監督管理局(FDA)批准，可以在美國開展臨床研究，該產品具有較高的臨床開發價值。
隨著創新產品陸續放量及集採影響逐步消化，公司成藥板塊有望實現正增長，長期發展動能充沛。
石藥集團投資攻略
- 目標價：6.5元
- 止蝕價：4.8元
作者簡介：鄧聲興為意博資本亞洲有限公司管理合夥人、香港股票分析師協會主席，亦為香港特別行政區選舉委員會委員(金融服務界)、香港股票分析師協會主席、多家上市公司執董。他從事多年金融、投資、證券行業。同時擔任電視台、電台、網站股市的評論嘉賓，並在多間報社及財經雜誌的擔任專欄作家。他相信價值投資需要耐性，時間證明策略能夠降低風險並提升報酬率。由於效率市場理論，市場有機會出現高估或低估真正價值，重要的概念是確定內在的價值。
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