周大福 (1929.HK) 在產品策略與品牌升級方面取得突破性進展，為慶祝95周年推出的傳福系列截至2025財年第三季零售值已突破24億港元，並乘勢推出全新傳喜系列(CTF Joie Collection)，延續中國文化元素的設計理念。
周大福深化跨界合作
周大福積極拓展新零售模式，在香港、深圳、武漢等地開設新形象時尚店，其中深圳萬象城店更顯著提升商場市佔率。產品創新方面，集團敏銳捕捉市場趨勢，3月推出中國珠寶業首個寵物珠寶系列CTF PET，搶佔規模超3,250億港元的寵物消費市場；同時深化跨界合作，與故宮聯名的系列產品已創造16億港元零售值，並攜手《黑神話：悟空》等熱門IP豐富產品線。
定價黃金產品佔比提升
值得關注的是，周大福產品結構持續優化，定價黃金產品佔比從上財年同期的5.3%大幅提升至本財年第三季的18.7%，帶動上半財年毛利率提升6.5個百分點至31.4%，其中產品組合優化貢獻2.1個百分點。
盈利能力延續超預期改善態勢
隨著高毛利產品比重持續提高及品牌價值不斷強化，周大福盈利能力有望延續超預期改善態勢。
周大福投資攻略
- 目標價：11元
- 止蝕價：7.7元
作者簡介：鄧聲興為意博資本亞洲有限公司管理合夥人、香港股票分析師協會主席，亦為香港特別行政區選舉委員會委員(金融服務界)、香港股票分析師協會主席、多家上市公司執董。他從事多年金融、投資、證券行業。同時擔任電視台、電台、網站股市的評論嘉賓，並在多間報社及財經雜誌的擔任專欄作家。他相信價值投資需要耐性，時間證明策略能夠降低風險並提升報酬率。由於效率市場理論，市場有機會出現高估或低估真正價值，重要的概念是確定內在的價值。
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